Vienne, 1900. L'illusionniste Eisenheim fascine chaque soir les foules avec des tours de magie stupéfiants. En peu de temps, il devient l'homme le plus célèbre de la ville. Pour le Prince héritier Leopold, cette gloire est d'autant plus intolérable que sa fiancée, Sophie, fut le grand amour de jeunesse d'Eisenheim. Décidé à écarter ce rical, le Prince charge l'inspecteur Uhl d'enquêter sur l'illusionniste pour percer son secret et dévoiler ses impostures...